miércoles, 19 de abril de 2017

Acumular reservas vuelve a ser un objetivo

(La Nación) - El BCRA busca que representen el 15% del PBI y ponerle piso al dólar

El Banco Central vuelve a incluir entre sus objetivos la acumulación de reservas internacionales. Así lo anunció ayer su presidente, Federico Sturzenegger , que lo definió como parte de la contribución que esa entidad puede hacer para que la economía argentina logre ingresar próximamente en el club de los países calificados como "aptos para la inversión" y lo desvinculó de cualquier intento de querer sostener el tipo de cambio. Sin embargo, en el mercado se interpretó que con el "aviso" el BCRA también busca ponerle un piso a la cotización del dólar.

Sturzenegger sólo dijo que la entidad comenzará un proceso de acumulación de reservas hasta alcanzar una tenencia representativa del 15% del producto bruto interno. "Nos fijamos como meta alcanzar esa relación para acercarnos a la que muestran otros países de la región reconocidos por las calificadoras como investment grade", señaló. Pero no quiso avanzar en más definiciones y se enredó al tratar de evitarlas.

El BCRA busca que representen el 15% del PBI foto: Archivo Fernando Massobrio / LA NACIONEl BCRA busca que representen el 15% del PBI. Foto: Archivo / Fernando Massobrio / LA NACION

Por caso, dijo que no necesariamente será "una política que comenzará en el corto plazo", aunque luego adelantó que "se acelerará en los próximos meses", pero eso no implicaría que la meta tenga que completarse "en el 2017". También negó que la estrategia apunte a "calibrar el tipo de cambio", aunque admitió que podría tener "cierta influencia".

La relación reservas/PBI, pese al fuerte incremento que tuvo este activo (maximizado por la contracción de la economía), ronda el 10% en la actualidad, considerando una tenencia promedio de US$ 50.000 millones. Esa proporción crece al 15% en Chile, al 16% en Colombia, al 18% en Brasil, al 19% en México, al 23% en Uruguay, al 26% en Paraguay y al 31% en Perú.

Para llegar al umbral de ese grupo el BCRA tendría que sumar unos US$ 25.000 millones más a su tenencia actual. Sturzenegger se negó a dar más precisiones y no quiso aclarar si la compra de dólares pasará a estar calzada con las necesidades de venta del Tesoro (que necesita convertir a pesos lo que capta mediante emisiones de deuda para cubrir su déficit) o será mediante operaciones de mercado. 

Sólo apuntó que en 2016 el BCRA había sumado reservas a razón de US$ 1450 millones por mes mediante compras al Gobierno. El refuerzo formó parte de las sugerencias de la misión del FMI que visitó hace unos meses la Argentina para evaluar la economía.
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